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一、冷軋板卷市場(chǎng)成交情況
截止Z新統計102家全國冷軋企業(yè)，共計出貨量為17652噸，同口徑102家企業(yè)較上個(gè)交易日減少1693.34噸，降幅為8.75%。從整體走勢來(lái)看，全國成交量基本處于漲跌互現局面。在與貿易商溝通中了解，近期多地冷軋資源偏緊，鋼廠(chǎng)發(fā)貨周期拉長(cháng)，使得部分緊缺規格報價(jià)稍顯偏高。而從區域來(lái)看，華南地區尤為強勢。一方面，樂(lè )從冷軋現貨價(jià)格達到年內高點(diǎn)，且市場(chǎng)基本無(wú)低價(jià)資源，商家挺價(jià)意愿強烈;另一方面，根據筆者跟蹤的樂(lè )從主流大戶(hù)成交量來(lái)看：在價(jià)格上漲的階段，不僅本周日均成交量比上周增加，且在周中華東市場(chǎng)高位成交困難的情況下，華南出貨仍表現良好，區域優(yōu)勢明顯。臨近年底大部分工程都在趕工期，因此可能會(huì )面臨集中采購的情況，成交量或有進(jìn)一步擴大的可能，這也將支撐冷卷價(jià)格繼續震蕩偏強運行，至少短時(shí)間內回調空間有限。
二、成本面強有支撐
眾所周知，今年各國營(yíng)鋼廠(chǎng)盈利水平明顯強于去年，而其中很大一部分又是擁有高爐的長(cháng)流程鋼廠(chǎng)，單單就螺紋一個(gè)品種每噸利潤達上千元，隨著(zhù)后期板卷價(jià)格的持續走強，熱軋利潤空間也在逐漸擴大。因此由于C料價(jià)格的不斷抬升，面臨此情況的包括：一方面是需外采C料的國營(yíng)企業(yè)，以華中地區某鋼廠(chǎng)為例，目前熱軋4100左右的訂貨成本，按照正常成本核算，熱軋到冷軋的加工及其他成本或控制在500-600元/噸，照此推算鋼廠(chǎng)冷軋出廠(chǎng)價(jià)至少在4600-4700元/噸，而目前現貨市場(chǎng)成交價(jià)也就維持在此水平，鋼廠(chǎng)及貿易商盈利空間微乎其微。另一方面，是需外采C料的民營(yíng)加工企業(yè)，主要集中在鍍鋅生產(chǎn)方面，按照4100元/噸的熱軋成本，每月1.3-1.5萬(wàn)噸產(chǎn)量的民營(yíng)企業(yè)來(lái)看，從熱軋到鍍鋅的加工成本或在650-700元/噸，也就是說(shuō)成品材鍍鋅出廠(chǎng)價(jià)至少在4750-4800左右�？傮w來(lái)看，C料價(jià)格的不斷走高也將助推冷軋、鍍鋅價(jià)格的上調，可能短時(shí)間并未像熱軋那般明顯，但易漲難跌將是主旋律。
三、冷、熱軋庫存變化情況
據筆者了解，近期冷/熱軋價(jià)格不斷震蕩上行，其中很大一部分原因是受庫存不斷走低所影響。從圖中可看出，熱軋庫存整體呈下降趨勢，但幅度趨于平緩，而冷軋從年初開(kāi)始就隨價(jià)格波動(dòng)上下幅度較大，直至10月份出現明顯下降情況。據Z新我網(wǎng)監測的23個(gè)城市庫存統計，本周冷軋庫存106.63萬(wàn)噸，較上周減少1.65萬(wàn)噸，較上月減少5.7萬(wàn)噸，同比增加0.67萬(wàn)噸。而全國熱軋庫存總量為194.42萬(wàn)噸，較上周減少7.38萬(wàn)噸，較上月減少11.84萬(wàn)噸，較去年同期減少3.90萬(wàn)噸。由于市場(chǎng)整體庫存一直處于下行的通道，因此貿易商現有資源庫存壓力不大，且年底到貨并不多的商家對于價(jià)格依然保持堅挺。由于現貨價(jià)格已經(jīng)處于年內高點(diǎn)，商家對于訂購12月份期貨資源多持謹慎態(tài)度，因此短期內庫存將不會(huì )又明顯增量，或偏向供需緊平衡狀態(tài)。
所以，通過(guò)以上幾點(diǎn)來(lái)看，對于近期冷、熱軋價(jià)格的上漲，主要還是由于鋼廠(chǎng)資源偏緊，出廠(chǎng)價(jià)格大幅上調、市場(chǎng)部分規格緊缺以及鋼廠(chǎng)錯峰限產(chǎn)等綜合因素所導致的。一方面，在鋼廠(chǎng)及社會(huì )庫存偏低的狀態(tài)下，繼續挺價(jià)的可能性較大，進(jìn)而對市場(chǎng)價(jià)格形成有力支撐;另一方面，目前本地市場(chǎng)下游工地年前趕工情況較為集中，采購需求或有放量空間，這也將助推價(jià)格走高。筆者認為短期內熱軋價(jià)格的繼續走強也將帶動(dòng)冷軋的上調。