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上周(1月12日—1月19日)西本——鋼材指數先跌后漲，周五收在4050元/噸，一周下跌70元/噸。西本新干線(xiàn)現貨交易平臺監測的數據顯示，上周?chē)鴥蠕搩r(jià)跌后回升，下半周部分市場(chǎng)漲勢強勁。截止1月19日，全國61個(gè)主要市場(chǎng)25mm規格三級螺紋鋼平均價(jià)格為4209元/噸，一周下跌55元/噸。華東區域杭州市場(chǎng)三級螺紋鋼代表品種規格價(jià)格報在4160元/噸，一周下跌40元/噸;華南區域廣州市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規格價(jià)格報在4540元/噸，一周下跌60元/噸;華北區域北京市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規格價(jià)格收在4020元/噸，一周下跌30元/噸;西南成都市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規格價(jià)格收在4250元/噸，一周下跌20元/噸;華中武漢市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規格價(jià)格收在4130元/噸，一周下跌10元/噸。
期貨方面，上周螺紋鋼期貨強勢上漲。Z終周五螺紋鋼主力合約RB1805收盤(pán)價(jià)格為3926元/噸，較前一周五收盤(pán)價(jià)上漲136元/噸。上周主力合約RB1805日均成交量為378萬(wàn)手，較前一周增加7萬(wàn)手;周五收盤(pán)持倉量約為315萬(wàn)手，較前一周五增加42萬(wàn)手。上周在冬儲需求啟動(dòng)及庫存數據利好帶動(dòng)下，下半周期現貨價(jià)格均大幅上漲。但價(jià)格在短時(shí)間內拉漲后，中間商的冬儲熱情逐步降溫，終端用戶(hù)隨著(zhù)年終到來(lái)也即將轉入全面停工，短期價(jià)格繼續向上動(dòng)力不足。預計本周螺紋期貨或將橫盤(pán)整理。
上周鋼材現貨先跌后漲、期貨強勢反彈，那么本周鋼價(jià)走勢如何?12月份地產(chǎn)基建投資增速回落，市場(chǎng)需求是否仍有減弱壓力?12月粗鋼日均產(chǎn)量小幅下降，供應層面是否出現減少?在進(jìn)入本期具體討論之前，首先還是一起看看西本新干線(xiàn)現貨交易平臺所監控到的相關(guān)庫存數據。
一、庫存總量分析
商品現貨交易平臺——西本新干線(xiàn)綜合庫存監測數據顯示：1月22日滬市螺紋鋼庫存總量為31.35萬(wàn)噸，較上期增加0.9萬(wàn)噸;線(xiàn)材4.2萬(wàn)噸，較上期增加0.85萬(wàn)噸;盤(pán)螺9.7萬(wàn)噸，較上期增加1.2萬(wàn)噸。綜合來(lái)看，本期滬市建筑鋼材庫存總規模為45.25萬(wàn)噸，較上期增加2.95萬(wàn)噸。上周申城氣溫有所回升，部分工地仍在趕工期收尾，隨著(zhù)鋼價(jià)止跌開(kāi)始加大補庫力度。到貨方面在南北價(jià)差不大的情況下，近期北方材到貨明顯減少，市場(chǎng)資源到貨以江蘇地區鋼廠(chǎng)為主。
二、總結分析
縱觀(guān)全國市場(chǎng)，本期全國35個(gè)主要市場(chǎng)螺紋鋼庫存量為414.2萬(wàn)噸，增加27.75萬(wàn)噸，增幅為7.18%;線(xiàn)材庫存量為132.7萬(wàn)噸，增加9.3萬(wàn)噸，增幅為7.54%。而從全國線(xiàn)材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫存總量來(lái)看，本期全國綜合庫存總量為931.45萬(wàn)噸，較前一周增加42.8萬(wàn)噸，增幅為4.82%。目前的庫存水平較去年同期減少172.45萬(wàn)噸，減幅15.62%。本期全國鋼材庫存量繼續上升，不過(guò)升幅較上周有所趨緩，且鋼廠(chǎng)庫存出現明顯下降，顯示商家冬儲需求已實(shí)質(zhì)啟動(dòng)，鋼廠(chǎng)庫存向市場(chǎng)轉移較為順利，為鋼價(jià)的止跌反彈起到積極作用。
2017年我國GDP同比增長(cháng)6.9%，比上年同期加快0.2個(gè)百分點(diǎn)，7年來(lái)首次提速;其中四季度GDP同比增長(cháng)6.8%，增速與三季度持平。其中生產(chǎn)和投資增速略超市場(chǎng)預期，消費增速不及預期。1-12月社會(huì )消費品零售總額名義增速9.4%，前值10.2%;12月工業(yè)增加值同比6.2%，前值6.1%。從投資情況來(lái)看，2017年全國固定資產(chǎn)同比增長(cháng)7.2%，增速與1-11月份持平，較2016年全年回落0.9個(gè)百分點(diǎn)。1-12月民間投資累計同比增長(cháng)6%，增速1-11月提高0.3個(gè)百分點(diǎn);制造業(yè)投資增速為4.8%，較1-11月份上升0.7個(gè)百分點(diǎn)。民間投資和制造業(yè)投資增速的大幅回升是支撐12月固定資產(chǎn)投資高于市場(chǎng)預期的主因。房地產(chǎn)和基建投資增速則雙雙回落，1-12月房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速為7.0%，較1-11月份下滑0.5個(gè)百分點(diǎn);基建投資增速為14.9%，較1-11月份下降0.9個(gè)百分點(diǎn)。年初以來(lái)，房地產(chǎn)市場(chǎng)出現了以地方主導的松動(dòng)跡象，2018年全年房地產(chǎn)調控政策整體邊際趨松。12月房地產(chǎn)銷(xiāo)售下行趨緩，新開(kāi)工、土地購置仍然保持高位，房地產(chǎn)到位資金增速回升，后期房地產(chǎn)投資增速仍有望維持高位。從基建投資來(lái)看，當前防風(fēng)險仍然是政策主線(xiàn)，對地方政府債務(wù)約束的決心和力度都較以往幾輪債務(wù)約束更強，預計后期基建投資將承壓回落，回落幅度則更多取決于中央和地方政府的博弈。
據國家統計局數據，2017年1-12月份我國粗鋼、生鐵和鋼材產(chǎn)量分別為83173萬(wàn)噸、71076萬(wàn)噸和104818萬(wàn)噸，同比分別增長(cháng)5.7%、1.8%和0.8%。其中12月份粗鋼、生鐵和鋼材產(chǎn)量分別為6705萬(wàn)噸、5472萬(wàn)噸和8779萬(wàn)噸，同比分別增長(cháng)1.8%、下降4.4%和下降1.1%。12月份粗鋼、生鐵和鋼材日均產(chǎn)量分別為216.29萬(wàn)噸、176.52萬(wàn)噸和283.19萬(wàn)噸，較11月份日均產(chǎn)量分別下降1.91%、3.51%和2.18%。近日政策層面再次利好頻傳，包括工信部出臺的鋼鐵產(chǎn)能置換新規、河北環(huán)保廳公布90家河北鋼鐵企業(yè)未取得排污許可證、2018年安監總局將在全國深入開(kāi)展鋼鐵企業(yè)重大生產(chǎn)安全事故隱患排查治理專(zhuān)項行動(dòng)等，表明政府層面對鋼鐵去產(chǎn)能及環(huán)保治理維持高壓態(tài)勢，對商家心態(tài)回穩起到一定提振。
1月21日，華東地區主導鋼廠(chǎng)出臺新一期價(jià)格政策，其中沙鋼對1月下旬線(xiàn)材、螺紋、盤(pán)螺價(jià)格普遍下調300元/噸，對上期完成計劃螺紋鋼追補350元/噸，線(xiàn)材和盤(pán)螺追補300元/噸;永鋼、中天對1月下旬線(xiàn)材、螺紋、盤(pán)螺價(jià)格普遍下調200元/噸，對上期完成計劃螺紋鋼追補250元/噸。調整后的沙永中螺紋出廠(chǎng)價(jià)格為4050元/噸，與當前的市場(chǎng)價(jià)格基本持平，反映出在當前終端需求趨于停滯的情況下，鋼廠(chǎng)對后市預期仍較為謹慎，以保證訂單正常組織為主。
綜合來(lái)看，上周下半周以來(lái)的鋼價(jià)大漲更多是經(jīng)銷(xiāo)商的冬儲需求拉動(dòng)，隨著(zhù)年終臨近，終端需求在本周過(guò)后將趨于停滯，部分商家對手中現有資源仍有一定的兌現利潤心理。預計短期國內鋼價(jià)或將漲后轉入回調整理。