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庫存方面，全國35個(gè)主要城市螺紋庫存預估總量為810.6萬(wàn)噸，較節前增加189.5萬(wàn)噸;線(xiàn)材庫存總量為292.5萬(wàn)噸，較節前增加99.9萬(wàn)噸�？v觀(guān)近3年社會(huì )庫存變化情況，2018年增幅居首位。
數據來(lái)源：上海鋼聯(lián)數據終端
滬鋼延續穩中偏強走勢，截至2月14日，螺紋鋼1805合約收于3934元/噸。春節期間，外盤(pán)品種如原油、滬銅及美股等表現均較為強勢，國內宏觀(guān)面也基本平穩。另外，根據我們了解的情況，節后鋼廠(chǎng)和貿易商訂單情況較好，加上1月社融及信貸數據大幅超出市場(chǎng)預期，3月即將迎來(lái)開(kāi)工旺季，今年的“金三銀四”值得期待，節后滬鋼有望迎來(lái)開(kāi)門(mén)紅。
外盤(pán)品種表現偏強
春節期間，全球股市連續上漲，截至2月16日，美國道瓊斯指數收出六連陽(yáng)。外盤(pán)主要商品也維持強勢，截至2月20日，美原油指數收于60.44美元/桶，較2月14日59.39美元/桶的收盤(pán)價(jià)上漲1.05美元/桶，漲幅1.77%。之前，美股一度出現大幅波動(dòng)，連續多日大幅下跌給全球金融市場(chǎng)帶來(lái)一定負面影響，隨后美股企穩，并且在春節期間連續出現反彈，有助于穩定市場(chǎng)信心。以美原油、倫銅為代表的全球主要工業(yè)品期貨基本保持穩中偏強的態(tài)勢，對節后的以螺紋鋼為代表的國內工業(yè)品期貨市場(chǎng)也有正向的帶動(dòng)作用。
金融數據超出預期
春節前央行公布1月信貸和社融數據，其中1月新增信貸2.9萬(wàn)億元，同比多增8670億元，環(huán)比多增23156億元;社會(huì )融資增量同樣超出預期，1月社會(huì )融資增加30600億元人民幣;廣義貨幣(M2)余額為172.08萬(wàn)億元，同比增長(cháng)8.6%，增速比上月末高0.5個(gè)百分點(diǎn)。1月金融數據大幅超出市場(chǎng)預期，總體來(lái)看，直接融資，尤其是債券市場(chǎng)融資回升明顯;信貸數據反映了房地產(chǎn)銷(xiāo)售仍然較強，企業(yè)融資也有所恢復，經(jīng)濟動(dòng)能或在一季度加強。
節后訂單情況良好
工地復工集中于正月十五之后，也就是3月初左右，根據我們了解的情況，2—3月鋼廠(chǎng)訂單良好。鋼廠(chǎng)在春節前加大了對出口訂單的接單量，疊加部分貿易商出口訂單，2月訂單情況較為飽滿(mǎn)。據鋼廠(chǎng)反饋，3月訂單情況也較為飽滿(mǎn)。與去年相比，今年春節較去年晚接近一個(gè)月，正月十五以后進(jìn)入3月份，工地陸續復工。如果按照農歷去計算，需求較去年將明顯提前，今年的“金三銀四”值得期待。
庫存仍處于低位
節前鋼廠(chǎng)庫存和社會(huì )庫存合計為1544.33萬(wàn)噸，處于歷史同期低位。春節期間鋼廠(chǎng)檢修力度較大，即使鋼廠(chǎng)有所累庫，節后庫存水平也大概率低于去年同期。鋼廠(chǎng)庫存維持低位或使得鋼廠(chǎng)節后挺價(jià)意愿更為強烈。節前貿易商庫存較去年同期出現一定幅度的增長(cháng)，但從近5年的庫存水平來(lái)看，仍處于偏低水平。并且，2018年之前市場(chǎng)上有大量的以地條鋼為主的表外庫存，但在地條鋼大面積取締后，地條鋼庫存基本不存在。因此，如果綜合表內和表外庫存情況，那么目前的社會(huì )總庫存水平或仍處于近5年來(lái)的低位。
綜上所述，春節期間，外盤(pán)相關(guān)品種如原油、滬銅及美股等表現均較為強勢，同時(shí)國內宏觀(guān)面基本平穩。另外，根據我們了解的情況，節后鋼廠(chǎng)和貿易商訂單情況較好，加上1月社融及信貸數據大幅超出市場(chǎng)預期，今年的“金三銀四” 值得期待。因此，我們認為，節后滬鋼有望迎來(lái)開(kāi)門(mén)紅。